2025 Yılı Piyasalarda Olumlu Beklentiler ve Faiz İndirimleri
2025 yılına olumlu bir başlangıç yapıldı. TCMB'nin faiz indirimleri ve enflasyon verileri, piyasalarda moral kaynağı oldu. Geçen yılın son ayında TCMB’nin faiz indirimine başlaması, yatırımcıların dikkatini enflasyon verilerine çevirdi. 2024 yılı aralık ayında enflasyon, bir önceki aya göre yüzde 1.03, bir önceki yılın aralık ayına göre ise yüzde 44.38 artış gösterdi. Bu veriler, piyasalarda olumlu bir hava yarattı ve TCMB’den faiz indirimlerinin 2025 yılı içinde devam edeceği beklentilerini güçlendirdi.
Önümüzdeki dönemde piyasanın beklentilerini karşılayacak hikâyeler belirginleşti. Ancak, yönetilen ve yönlendirilen zamlarla enflasyonda tekrar bir yükseliş eğilimi ortaya çıkarsa, durum gözden geçirilebilir. Piyasa, sadece enflasyon ve TCMB etrafında dönmüyor; başka parametreler de mevcut. Ancak enflasyon ve faiz kararlarının piyasalardaki etkisi oldukça belirgin.
2025 Yılı İçin Beklentiler
2025 yılı için enflasyon beklentisi yüzde 25, TCMB politika faizi için ise yüzde 30-35 olarak öngörülüyor. Bu rakamların yıl içinde aşağı veya yukarı yönlü sapmalarla revize edilmesi olası. Son 1.5 yıldır uygulanan ekonomik programın en fazla aksayan yönü enflasyon olarak görülüyordu. Bu açıdan mesafe alınmaya başlanması, piyasalarda olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
TCMB rezervlerindeki artışlar, ülke risk primindeki (CDS) düşüş ve kredi notlarındaki yükseliş gibi gelişmeler, programın mevcut kazanımları arasında yer alıyor. Bu durum, piyasalardaki iyimserliği artıran unsurlar arasında. Ancak, Suriye ve dış piyasa koşulları da dikkatle izlenmeli.
Suriye Etkisi ve Beklentiler
Suriye’de yeni bir düzen kurulması, piyasalarda önemli bir gündem maddesi. Suriye’nin imarı, ekonomi çevreleri tarafından yakından takip ediliyor. TAV Holding Kurucu Ortağı Sani Şener, “Şimdi bakın, bir Suriye olayı var. Deli gibi Suriye okuyoruz. Deli gibi Suriye takip ediyoruz” diyerek, bölgedeki potansiyel iş fırsatlarını vurguladı.
Eğer Suriye’de yeni düzen oturur ve finans problemi çözülürse, inşaat grubu başta olmak üzere piyasalarda ciddi bir beklenti oluşabilir. Ancak bu konuda sabırlı olmak gerekiyor. TCMB’nin faiz kararları, enflasyon ve Suriye’ye yönelik beklentiler, piyasalarda “havuç” işlevi görebilir.
Faiz Düşüşü ve Sermaye Akışı
2025 yılında enflasyon ve TCMB bağlamındaki gelişmeler, faiz düşüşü ile birlikte mevcut tasarrufların gözden geçirilmesine neden olabilir. Halen mevduat ve tahvil faiz oranları, beklenen enflasyonun üzerinde seyrediyor. Bu durum, mevcut faiz oranlarının reel bir kazanç sunduğunu gösteriyor.
Ancak TCMB’den gelecek faiz indirimleri, alternatif yatırım araçlarının değerlendirilmesine yol açabilir. Kur korumalı mevduat (KKM) uygulamasının sonlanması ile birlikte, 32 milyar dolarlık bir kaynağın nereye plase edileceği tartışma konusu oldu. Bu durum, borsa ve dövizde kayma olasılığını artırıyor.
Borsada Tepki Çıkışı Güçleniyor
Borsada tepki çıkışı devam ediyor. 10.000 seviyesinin üzerinde kalma çabası sürüyor. İlk dirençler 10.100 ve 10.276 seviyelerinde bulunuyor. Çıkışın devamı açısından 10.276 seviyesinin üzerinde kalınması önemli. Bu durumda 11.000-11.250 seviyeleri gündeme gelebilir.
İlk destekler ise 9.900-9.800 seviyelerinde. Bu seviyelerin altına gelinmesi durumunda sonraki destekler 9.600-9.550 noktalarında görülebilir. Çıkış formasyonlarından “ters omuz baş omuz” belirmiş durumda. Ancak henüz işlerlik kazanmamış durumda.
Dış Piyasalarda Dalgalanmalar
Dış piyasalarda kararsız bir görünüm mevcut. Borsalarda kâr satışı sonrası toparlanma zayıf kalıyor. Bu durum, Trump’ın göreve başlaması sonrası yapacağı icraatlar ve 29 Ocak’taki Fed toplantısındaki belirsizliklerden kaynaklanıyor. Bu gelişmeler, piyasaların bekleme moduna geçmesine neden oldu.
Ukrayna’nın anlaşmayı uzatmaması üzerine Rusya’dan Avrupa’ya doğalgaz akışının durması, enerji fiyatlarına yansıdı. Avrupa’da yükselen doğalgaz fiyatları, petrol fiyatlarını da yukarı çekti. Ancak OPEC+ kararlarına petrol fiyatları pek tepki vermiyor. Bu durum, piyasalarda karma bir görünüm oluşturuyor.